阿麦斯食品创始人 马恩多
作者 | 邱鑫浩
来源 | 邱处机
中国糖果市场长期处于“大而不强”的尴尬境地。当玛氏、亿滋等国际巨头占据着价值链顶端，而大多数本土品牌困于国内市场低价内卷时，一家来自深圳的企业却悄然撕开了全球糖果市场的口子。
近日，阿麦斯食品（集团）股份有限公司（以下简称“阿麦斯”）正式向港交所递交上市申请。招股书数据揭开了一幅令人吃惊的图景：2025年，公司营收达27.82亿元，净利润6亿元，其中海外收入占比高达77.1%。
按零售额计算，阿麦斯已成为中国最大的糖果公司，全球第五大软糖公司。而在2023至2025年间，其复合年增长率达到61.9%，在全球前30大糖果企业中增速排名第一。
站在这个“甜蜜帝国”背后的，是一位从湖南县城走出来的文科状元——马恩多。
01
一个破釜沉舟的抉择
1970年，马恩多出生在湖南邵阳新宁县。19年后，他以全县文科状元的身份考入云南大学经济学院对外经贸系。
那个年代，“文科状元”的含金量不言而喻，这为他打开了一扇通往外界的窗。
1993年毕业后，马恩多随着“下海潮”涌入深圳。但他没有直接进入光鲜的外贸公司，而是从卖大米起步。
凭借敏锐的商业嗅觉和外贸功底，他一度把泰国大米卖到年销1万多吨，成为销售冠军。
粮食生意虽大，却难有品牌溢价。21世纪初，食品加工行业开始崛起，马恩多嗅到了新机会。2004年，他联手几位有外贸和外语背景的合伙人，在深圳创立了金多多食品有限公司——阿麦斯的前身。
创业初期，金多多走的是一条“稳妥”的路：承接中东、非洲等市场的OEM代工订单。彼时正值中国外贸黄金期，代工门槛低、见效快，团队很快积累了第一桶金。
但马恩多很快看到了天花板。代工利润微薄，且同行扎堆入局后，“价格战”成了唯一的竞争手段。“中国糖果行业不能只做贴牌生意”——这个认知像一根刺扎在他心里。
后来马恩多做出一个在当时看来颇为大胆的决定：自建工厂，打造自有品牌，并且目标直指全球糖果消费的最大市场——美国。
业内至今流传着一段往事。2008年，正值行业寒冬，马恩多背着一大包阿麦斯糖果样品，独自飞往美国阿肯色州，直奔沃尔玛全球总部。他要谈的，是让这个名不见经传的中国糖果品牌进入全球最大零售商的货架。
结局没有辜负这份孤勇。凭借瞄准小众的创意糖果市场，阿麦斯成功拿下沃尔玛订单，成为首个进入北美主流商超的中国糖果品牌。
02
用创意和健康撕开市场
阿麦斯的成功，并非靠低价取胜。
马恩多很早就为品牌确立了差异化定位。他将核心产品线概括为“两个H”：阿麦斯品牌带来Happy（快乐），主打趣味创意；贝欧宝品牌则带来Healthy（健康），主打营养功能。
在创意糖果赛道上，阿麦斯把“玩”做到了极致。
其推出的剥皮软糖“皮乐士Peelerz”，模拟了芒果剥皮的真实口感，在山姆会员店上架后迅速卖断货，连续56天位居糖果热度榜榜首，月销超20万件。4D积木软糖、音乐等产品，则凭借社交传播感和新奇体验，在美国市场风靡，被评为“美国市场增长最快品牌之一”。
而在营养糖果赛道，贝欧宝益生菌软糖在2025年中国同类产品中销量排名第一。从儿童到银发群体，功能性软糖正在成为新的增长极。
招股书显示，2023至2025年，阿麦斯自有品牌的收入占比从62.8%跃升至77.9%。阿麦斯单一品牌的收入从5.06亿元飙升至19.68亿元，占总收入比重超过七成。曾经赖以起家的ODM代工业务，已退居次席。
与许多“出海”企业不同，阿麦斯的全球化并非简单的“把产品卖出去”。
早在业务拓展期，马恩多就在美国设立本土化公司和仓库，在日本、东南亚组建运营团队。面对数轮贸易战和全球疫情的冲击，这种深度扎根的策略让阿麦斯稳住了全球供应链。
目前，阿麦斯的产品已遍布全球80多个国家和地区。北美是其最大市场，2025年贡献了超过一半的营收；欧洲市场也在快速增长。
在投资人眼中，阿麦斯是“在巨头林立、品牌壁垒高筑的成熟市场，展示了靠产品创新重塑市场格局的竞争力”。
2025年，有投资机构在美国调研了20余家主要零售商和糖果品牌。他们发现，在随处可见的糖果货架上，阿麦斯是唯一出现的中国品牌。
03
撑起28亿营收背后的隐忧
尽管增长迅猛，但阿麦斯的IPO之路并非高枕无忧。
首先，糖果行业天生的技术壁垒不高。阿麦斯的4D造型、剥皮软糖等创意产品，在模具、配方和工艺上并没有独家专利护城河，模仿者正在快速跟进。
其次，功能性糖果赛道同样趋于同质化。益生菌软糖已是红海品类，维持产品创新领先需要持续的高研发投入。
更大的挑战来自市场格局。虽然已是“中国最大糖果公司”，但阿麦斯在中国的市场份额仅为1.1%，市场高度分散。而在全球市场，玛氏、亿滋、雀巢等巨头仍占据绝对主导地位。
阿麦斯在招股书中披露，此次IPO募资将主要用于优化全球生产布局、加深销售渠道网络、品牌推广及研发投入。其中，计划在越南设立的新生产设施预计于2026年底投入运营——这家公司的全球化故事，还远未结束。
从湖南小县城的文科状元，到即将站上港交所敲钟台的糖果大亨，马恩多用了20年时间，把一颗小小的软糖卖到了全世界。
在传统糖果增长乏力的时代，他用“创意+健康”的组合拳，在一个看似夕阳的行业里打出了高增长的曲线。正如他自己所概括的：“阿麦斯带来Happy，贝欧宝带来Healthy”。
但IPO从来只是新阶段的开始。如何在高增长之后稳住毛利、抵御模仿、持续创新，将是资本市场对这家“中国最大糖果公司”更真实的考验。
（全文完）
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